财务杠杆怎么理解

财务杠杆是指企业利用固定财务费用（如债务利息）来增加股东收益的一种财务策略。具体来说，当企业的息税前利润（EBIT）发生变化时，这种变化会通过固定财务费用最终影响企业的净利润。如果企业的营业利润增加，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，从而给普通股股东带来更多的盈余。

财务杠杆的计量

财务杠杆的计量主要通过财务杠杆系数（DFL）来进行。计算公式如下：

```DFL = 普通股每股收益变动率 / 息税前利润变动率```

或者

```DFL = 息税前利润 / （息税前利润 - 利息）```

财务杠杆的影响

正面影响 ：当企业的营业利润增加时，财务杠杆可以增加股东的收益，因为固定财务费用在盈余中所占的比例会下降。

负面影响 ：如果企业的营业利润下降，财务杠杆可能会减少股东的收益，因为固定财务费用在盈余中所占的比例会上升，导致每股收益下降。

财务风险

财务杠杆会增加企业的财务风险，因为负债比重的增加会使得企业的财务风险增大。高财务杠杆意味着企业需要支付较多的利息费用，这可能会影响企业的偿债能力和盈利能力。

结论

财务杠杆是一种利用固定财务费用来提高股东收益的财务策略，但它同时也增加了企业的财务风险。企业在使用财务杠杆时需要权衡其带来的潜在收益与风险

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